被央行兩會省政府緊急關注，恒大16.58億元違約是對涂企的殘酷游戲？

時間：2021-12-06 15:48:07 類型：全屋定制瀏覽量：7793

近的韓劇《魷魚游戲》很多觀眾拍手叫好。既然是游戲，就有規(guī)則、有輸贏、有廝殺、有算計、有淘汰，因為參與者之間本質上就是競爭的關系。而關于房企與涂企，也是一場魷魚游戲。

中國恒大12月3日晚間公告，收到要求公司履行一項金額為2.6億美元擔保義務的通知。公告提及“鑒于目前的流動性情況，該集團不確定是否擁有充足資金繼續(xù)履行財務責任”“在本集團未能履行擔保或其他財務責任的情況下，可能導致債權人要求債務加速到期”。

鑒于目前的流動性情況，恒大進一步表示，不確定是否擁有充足資金繼續(xù)履行財務責任，但是會統(tǒng)籌考慮整體財務狀況，尊重全體利益相關方，秉承公平性、法制化原則，積極與境外債權人溝通，為所有利益相關方制定可行的境外重組方案。

此舉意味著，恒大海外債務出現了筆違約。

據知情人士透露，恒大目前境外有一筆有抵押的私募債到期，總金額為2.6億美元，按當前匯率折合人民幣約16.58億元，占公司債務總額不足0.5%，規(guī)模很小，債權人主要為海外資金方。

一石激起千層浪。曾經的萬億房企中國恒大再爆擔保無法履約的消息，連夜既被廣東省人民政府、中國人民銀行、中國證券監(jiān)督管理委員會、中國銀行保險監(jiān)督管理委員會緊急“關注”，央行兩會省政府對恒大問題罕見同時深夜發(fā)聲。

廣東省政府當晚約談恒大實控人許家印，

同意派出工作組

據廣東省政府網站消息顯示，廣東省人民政府對此高度關注，當晚立即約談了中國恒大集團實控人許家印。

應恒大地產集團有限公司請求，為有效化解風險，保護各方利益，維護社會穩(wěn)定，廣東省人民政府同意向恒大地產集團有限公司派出工作組，督促推進企業(yè)風險處置工作，督促切實加強內控管理，維護正常經營。

央行將繼續(xù)配合政府及相關部門做好風險化解工作

隨后，據央行網站消息，中國人民銀行有關負責人就恒大問題答記者問。對恒大披露可能無法履行擔保責任的公告，評價稱：恒大集團出現風險主要源于自身經營不善、盲目擴張。境外美元債市場是高度市場化的，投資人較為成熟、甄別能力較強，對于相關問題的處理也有清晰的法律規(guī)定和程序。短期個別房企出現風險，不會影響中長期市場的正常融資功能。近期，境內房地產銷售、購地、融資等行為已逐步回歸常態(tài)，一些中資房企開始回購境外債券，部分投資人也開始買入中資房企美元債券。

中國始終堅持營造公平的市場環(huán)境，穩(wěn)妥有序推進中國金融市場的雙向開放。有關部門將繼續(xù)保持與境外市場相關監(jiān)管部門的溝通，敦促境外發(fā)債企業(yè)及其股東，嚴格遵守市場紀律和規(guī)則，按照市場化、法治化原則，妥善處理好自身的債務問題，積極履行法定償債義務。對于企業(yè)匯出資金償付及回購境外債券的，有關部門將在現行政策框架下提供支持和便利。

此外，央行對廣東省人民政府同意向恒大地產集團派出工作組表示支持。表示將繼續(xù)配合廣東省政府、相關部門和地方政府，做好風險化解工作，維護房地產市場的平穩(wěn)健康發(fā)展，維護住房消費者合法權益。

證監(jiān)會：恒大對資本市場穩(wěn)定運行的外溢影響可控

恒大集團事件屬于個案風險。證監(jiān)會相關負責人稱，當前，我國房地產行業(yè)總體保持健康發(fā)展，大多數房地產企業(yè)堅守主業(yè)、經營穩(wěn)健。

目前，A股市場運行總體平穩(wěn)，韌性較強、活躍度較高，交易所債券市場違約率保持在1%左右的較低水平，涉房上市公司、債券發(fā)行人經營財務指標總體健康，恒大集團風險事件對資本市場穩(wěn)定運行的外溢影響可控。

銀保監(jiān)會：不會對銀行業(yè)保險業(yè)的正常運行

造成任何負面影響

銀保監(jiān)會新聞發(fā)言人回應恒大集團未能履行境外債擔保義務問題時表示：“我們關注到恒大集團對一筆境外債券未能履行擔保義務，這是市場經濟中的個案現象。我們相信境內外監(jiān)管部門會依法公平公正地處理相關事宜。恒大集團全部債務中金融債務占比約三分之一，結構比較分散，其金融投資數額很小。因此，這不會對我國銀行業(yè)保險業(yè)的正常運行造成任何負面影響。金融監(jiān)管部門依法保護消費者、投資者和經營者正當權益的原則立場不會有任何改變。中國金融的市場化、法治化和國際化改革開放取向不會有任何改變。”

華興資本集團首席經濟學家李宗光：

恒大這次履約失敗是“靴子落地”

華興資本集團首席經濟學家李宗光稱，“過去幾個月，隨著恒大銷售陷入極大困境，依靠高周轉回籠資金償還貸款的路徹底被堵死，許家印通過個人變賣資產只能延緩違約時點，但違約是早晚的事。”在他看來，恒大這次履約失敗是一次“靴子落地”，對高風險房企的個案風險處置是有利于行業(yè)的長遠健康發(fā)展的。

恒大事件大背景是2020年以來房地產調控帶來的房企融資渠道收窄，融資規(guī)模持續(xù)下降，疊加企業(yè)銷售回款減少，流動性缺口較大。但是，從企業(yè)經營戰(zhàn)略、經營能力以及債務結構和存量來看，恒大此次危機有其自身根源。

債務結構和存量方面，恒大集團“三道紅線”全部“踩線”，財務風險很高、償債壓力很大，且面臨巨大的現金流壓力。

經營戰(zhàn)略方面，多元化的業(yè)務沒有給恒大帶來健康的現金流，大部分業(yè)務都處于虧損狀態(tài)。近年來，恒大轉向造車，通過舉債數百億元大肆買買買，造車是極度燒錢的游戲，這或許也成為了壓垮恒大的后一根稻草。由于業(yè)務激進擴張，截至目前，恒大負債約2萬億。

除多元化擴張造成問題之外，恒大突破底線加杠桿也是其爆發(fā)風險的一個重要原因。“雖然‘高杠桿-高周轉’是目前房地產開發(fā)的主流模式，但恒大杠桿程度之高，加杠桿手法之多，還是令人瞠目結舌。盡管表內貸款不高，但通過信托等表外貸款、上下游供應商欠款、恒大財富高息產品攬儲等手段，將杠桿做到了極致。”

恒大問題殃及池魚，繼續(xù)牽連A股上市公司

城門失火，殃及池魚。恒大的問題，繼續(xù)牽連到A股的上市公司。

12月3日晚間，洋河股份表示，洋河投資于2020年5月29日出資1.9億元認購的“中信信托·嘉和118號恒大貴陽新世界集合資金信托計劃”，截至公告日，剩余信托產品本金7251.3萬元及9500萬元在2021年6月21日之后的投資收益未及時收回。

為努力保障信托受益人的利益，受托人已啟動司法處置程序，依法追索債權，并將繼續(xù)嚴格按照法律法規(guī)及信托文件的規(guī)定，勤勉盡責，督促恒大集團相關方履約還款。

中外涂料網注意到，像恒大這樣的大型房地產企業(yè)暴雷，對頭部防水和涂料企業(yè)影響極大。富力、華夏幸福、泰禾集團、藍光發(fā)展、新力控股、花樣年等多家房地產開發(fā)商，接二連三翻車，均陷入不同程度債務危機。負債累累之下，暴雷房的在建樓盤也就跟著“搖搖欲墜”，甚至影響到大部分項目停工，掀起了一波停工潮。房企一旦困于融資，新的資金又難以注入，導致后續(xù)一系列如材料供應商貨款支付難、利息、違約，很容易引發(fā)資金鏈多重危機。

A股防水龍頭股東方雨虹，今年6月1日，東方雨虹股價一度達到64.14元，總市值1616億，機構紛紛發(fā)表看好報告，并預測2021年東方雨虹市值有望破2000億元，而如今股價的持續(xù)走跌，市值已經回落至1000億。時至11月5日，盤中股價一度跌破40元關卡，1收盤價為39.79，總市值為1004.13億元。相比2020年年報期間的1462億元總市值縮水近500億，市值縮水近三分之一。

2012至2020年間，東方雨虹營業(yè)收入從27.79億元增至217.3億元，而凈利潤從1.887億元增至33.87億元。今年前三季度，東方雨虹實現營業(yè)收入226.82億元，同比增長51.44%，歸屬于上市公司股東的凈利潤26.78億元，增長25.70%。但三季報中披露的130億的應收賬款和-62億的經營凈現金流似乎更加引人注目。應收票據、應收賬款、預付賬款仍在大幅增長，甚至其他應收款期末余額增加了超10倍。而從金額規(guī)模來看，應收票據達20.3億，應收賬款高達109億，接近前三季度一半的營收，而預付款也有12.58億。

東方雨虹9月23日在互動平臺澄清與恒大的關系稱，公司與恒大已無業(yè)務合作關系，同時因恒大在與公司合作期間，產生的收入占公司收入比例小，且公司近年來持續(xù)加強回款管理，因此截至目前，恒大與公司無大額債權債務關系，且沒有違約情形發(fā)生。東方雨虹同時透露，公司與萬科、保利、中海地產等優(yōu)質的大型房地產公司、企業(yè)集團建立了長期友好穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關系。

涂企紛紛撇清與恒大關系，誰能在未來受益？

除東方雨虹外，曾入圍恒大集團材料設備優(yōu)秀供應商名單中的立邦、三棵樹、美涂士，亞士漆、科順股份、北新建材、凱倫股份、固克節(jié)能等都曾被推向風口浪尖。多次被問及恒大應收賬款問題，許多涂料企業(yè)都表明了態(tài)度。

凱倫股份表示，恒大在公司業(yè)務占比較小，截至目前，公司與恒大之間不存在拖欠貨款的情形。隨著公司業(yè)務規(guī)模不斷增長，客戶結構更加多元化，單個客戶業(yè)務占比逐步下降。公司高度始終高度重視應收賬款管理，采取多種方式了強化客戶信用管理，針對各責任主體下達目標任務，落實應收賬款的催收，確保賬款及時回收。

北新建材表示，公司根據客戶群體特質定制應收賬款差異化管控模式，截至2021年一季度末，公司應收賬款中與恒大有關的應收賬款很少。

科順股份表示，公司自2017年起，與恒大地產業(yè)務合作非常少。2020年度公司未向恒大供貨，恒大相應的應收賬款也非常少，主要系之前供貨部分質保金。

此外恒大以房抵債，不少涂料企業(yè)被逼購房事件頻出。立邦于2021年9月27日舉行的“NIPSEA（立時集團）事業(yè)說明會”概要，針對中國建筑涂料市場的前景、中國翻新市場的機遇、如何控本增利等投資者關注的問題進行詳細的回應時稱，“恒大是一個巨大的房地產開發(fā)商，也是公司一個非常重要的客戶，但它占立邦集團總銷售收入的比例不到1%。未來，我們將按照中國有關部門、中國政府、立時的指導繼續(xù)建設，支持恒大實現目標。我們將配合恒大的各個計劃來推進工作。此外，為了幫助恒大克服流動資金問題，代替恒大公司應支付的應收賬款，我們獲得了南京的寫字樓。正好公司也需要辦公室。”

相比家大業(yè)大資本雄厚的立邦而言，難熬的是更多賬款難要回、商票難兌付、在資金鏈上苦苦掙扎的中小涂料企業(yè)。若被連累陷入危機，可能會崩潰如山倒。注重現金流，化解債務危機，或許是涂料企業(yè)的當務之急。

要想在游戲中不被出局，在這場暴風雨后能“活下來”的，一定是財務“穩(wěn)健型”的涂企。掌握主動權，掌握話語權，才極有可能會在這次行業(yè)洗刷中脫穎而出，并在未來受益。

上一篇：三棵樹工業(yè)涂料再添佳績，中標蘭州機場鋼結構防護項目下一篇：數據出人意料，這個家居賣場悄然崛起？

(文章來源：中外涂料網侵刪)

中外涂料網

版權與免責聲明：

凡注明稿件來源的內容均為轉載稿或由企業(yè)用戶注冊發(fā)布，本網轉載出于傳遞更多信息的目的，如轉載稿涉及版權問題，請作者聯系我們。