洞察 | 建筑裝飾行業上市公司2020年前三季度財報解讀

時間：2020-11-10 00:00:14 類型：瀏覽量：5700

截至目前，五大建筑裝飾上市公司已經全部披露2020年前三季度報告。

優居新媒體根據報告數據匯總發現，前三季度，五大上市公司營收、凈利潤均出現不同程度的下滑，但相比前期，降幅已經收窄。其中，金螳螂、廣田、亞廈經營情況良好，實現盈利；東易日盛、名雕由于各種原因還處于虧損狀態。營收方面，金螳螂穩居，前三季度營收高達220.68億元；相比之下，廣田、亞廈位列第二梯隊，營收分別為81.96億元、69.46億元；東易日盛營收18.1億元，不及2019年營收的一半；名雕前三季度營收5.44億元，同比去年微降。

通過橫向對比，筆者總結如下幾點：

抓住產業升級趨勢，推動渠道多元化。受新冠疫情影響，住宅裝修量大幅下滑，完全依靠家裝渠道的裝飾公司在業績方面普遍受到沖擊。反觀項目中公裝占比較高的裝飾公司，比如金螳螂，仍然保持了較為穩健的經營狀態。由此不難看出，相比于堅守一個賽道，企業抓住產業升級趨勢，走多元化發展道路，對于公司抵御風險以及長遠發展，都有著非常重要的作用。
裝飾行業由分散市場加速向集中市場過渡，馬太效應顯現。隨著市場競爭逐步出清，行業龍頭企業憑借已經積累的品牌、產品、服務以及市占率優勢，能夠在激烈的競爭以及市場的波動中，擁有更多的話語權、決策權以及議價能力。而這些權力和能力的提升，又會進一步助推龍頭企業的發展和擴張，強者恒強。
市場并非永遠順境，逆境才是檢驗企業能力的試金石。作為家裝市場的老大，東易日盛雖然前三季度營收、凈利潤有所下滑，但對比一、二季度，業績已經有明顯的回升。并且在此期間動作頻頻：與小米科技達成深度戰略合作，探索AIoT物聯技術與智能家居生活方式的融合；與首創置業、邱德光設計、小米科技連手打造定制精裝BBC模式；發布真家·4D云全屋定制設計系統應用&數字化全屋定制產品。從一系列動態，可以真切的感受到東易日盛一直穩步向前，在探索智能物聯、數字化全屋定制以及定制精裝上取得了階段性的成功，在未來一段時間里，成效會逐步顯現在工程以及業績當中。
提升公司精細化管理能力，促進降本增效是企業持續發展和追求的核心。精細化管理是企業降本增效的重要途徑，在龐大的企業運營中，各方面加強精細化管理都可帶來巨大的效益。疫情期間，尤其早期階段，生產制造以及終端零售受到較大影響，家居行業上下游首當其沖，降本增效直接決定著企業能否繼續存活，能夠存活多久。所以，創新、優化生產經營管理流程，實現降本增效，切實提高公司的管理水平和核心競爭力，是重中之重。

各企業具體情況如下：

金螳螂前三季度實現營收220.68億，未來或開拓裝配式裝修業務

10月31日，金螳螂發布三季度報告，公司前三季度實現營業收入220.68億元，同比下滑2.96%；實現凈利潤17.14億元，同比下滑2.1%。相比上半年，金螳螂前三季度營收和歸母凈利潤下滑幅度均有所收窄。

作為裝飾龍頭企業，金螳螂具有捕捉產業升級趨勢的敏銳眼光。通過金螳螂2020年第三季度經營情況簡報可以發現，公司第三季度新簽訂單108.8億元，較第二季度增速大幅提升30個百分點，其中，公裝新簽訂單66.47億元，同比增加14%，公裝主業獲得較快恢復。截至三季度末，公司已簽約未完工訂單為667.87億元，充裕的在手訂單有望助推公司盈利水平快速恢復。

廣田前三季度營收81.96億，累計已簽約未完工訂單金額超過220億

廣田集團10月28日晚間發布三季度業績公告稱，2020年前三季度營收81.96億元，同比下降9.68%；凈利潤2.01億元，同比下降37.94%；基本每股收益0.13元，同比下降38.10%。

建筑裝飾行業的經營狀況與房地產開工、銷售節奏密切相關。隨著房地產投資、開發地逐步好轉，為建筑裝飾行業業績復蘇創造了有利條件。較前期，廣田第三季度降幅已經明顯收窄與此也有關系。

公司董秘郭文寧表示，業績下滑主要受一季度項目未開工影響，但二季度以來已陸續恢復正常。值得注意的是，截至三季度末，廣田集團累計已簽約未完工訂單金額超過220億元。

亞廈股份前三季度歸母凈利潤同比下降17.55%，降幅超營收

10月30日晚，亞廈股份發布三季度業績公告稱，2020年前三季度營收69.46億元，同比下降7.54%；凈利潤2.46億元，同比下降17.55%；基本每股收益0.19元，同比下降17.39%。報告期內，公司毛利率為14.9%，同比提高0.6個百分點，凈利率為3.7%，基本維持上年同期水平。

亞廈股份2020三季度營業成本59.1億，同比下降8.2%，高于營業收入7.5%的下降速度，毛利率上升0.6%。期間費用率為9.6%，較去年下降0.6個百分點。

根據亞廈披露的2020年第三季度經營情況簡報，亞廈新簽訂單金額36.37億元，其中公共建筑裝飾25.20億元，住宅裝飾11.17億元。

東易日盛第三季度實現營收9.52億元，凈利潤同比增長145.23%

10月26日晚間發布三季度業績公告稱，2020年前三季度營收約18.10億元，同比下降34.94%；凈虧損約2.14億元，同比下降60.44%；基本每股收益-0.51元，同比下降59.38%。

2020年第三季度實現營業收入9.52億元，同比增長3.81%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3225.65萬元，同比增長145.23%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤2995.35萬元，同比增長142.05%；基本每股收益0.08元。

根據東易日盛2020年前三季度業績預告披露，2020年1-9月尤其是上半年，因新型冠狀病毒疫情蔓延，公司各地家裝項目復工、新簽訂單受到較大影響，導致2020年1-9月營業收入同比下降。隨著家裝市場消費需求復蘇、公司數字化營銷如電商平臺、直播推廣、社群營銷等新形式的進一步推廣應用，第三季度業務訂單明顯回暖，收入同比增長，實現盈利。此外，工程業務存在一定周期，因疫情影響工程進度滯后，公司預收賬款余額持續增長，未來將加快推動工程進度及收入結轉。

名雕第三季度營收5.44億，同比下降0.30%

10月30日，名雕股份公布，公司前三季度實現營業收入5.44億元，同比下降0.30%；歸屬于上市公司股東的凈虧損354.64萬元；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈虧損580.51萬元；基本每股虧損0.03元。